Wekelijkse vooruitzichten: “Snelle terugkeer naar hoogtepunten onwaarschijnlijk”

De aandelenmarkten zijn sinds hun dieptepunten aanzienlijk hersteld. Maar van echte ontspanning kan geen sprake zijn. Deze week worden veel belangrijke economische en bedrijfscijfers gepresenteerd.

28 april 2025. FRANKFURT (Frankfurtere effectenbeurs). De markten blijven onder de invloed van Trumps tariefbeleid. De Amerikaanse onderhandelingen met belangrijke handelspartners als China hebben geleid tot een sterk herstel op de beurzen in de VS en Europa, zoals Ulrich Kater van DekaBank opmerkt. “De fundamentele agenda van de Amerikaanse regering om de wereldeconomie meer in het voordeel van de VS te richten, blijft echter intact.”

Ook Martin Zurek van Weber Bank is sceptisch: "De voortdurende wisselwerking tussen aankondigingen, uitzonderingen en terugtrekkingen ondermijnt het vertrouwen van de markten in de betrouwbaarheid van het economische beleid van de Verenigde Staten", legt hij uit, ook met het oog op de zwakke Amerikaanse dollar. “Het gaat niet langer alleen om handelsbeleid, maar om vertrouwen in het vermogen van de VS om de economie te leiden.”

Zurek gaat ervan uit dat – totdat er meer duidelijkheid is over de toekomstige economische ontwikkeling – de beurzen zijwaarts zullen bewegen met grote schommelingen. Hij verwacht ook dat de winstgroei bij veel bedrijven merkbaar zal afnemen. “Een snelle terugkeer naar de oude hoogtepunten op de aandelenmarkten lijkt daarom onwaarschijnlijk.”

De DAX staat maandagochtend op 22.342 punten, een daling ten opzichte van 22.242 punten aan het einde van de handel op vrijdag. De index is daarmee flink verwijderd van het maandelijkse dieptepunt van 18.489 punten en verkeert dit jaar duidelijk weer in positief terrein, met ruim 11 procent. Voor de Stoxx Europe 600 bedraagt ​​dit iets minder dan 2 procent. Ook de Amerikaanse markten zijn duidelijk hersteld, maar sinds begin dit jaar staat de S&P 500 nog altijd 6 procent lager en de Nasdaq 100 ruim 7 procent lager.

“Stemming nogal negatief”

Volgens Thorsten Weinelt van Commerzbank zal het nieuws over tarieven de markten gespannen blijven houden. "Maar de macro-economische indicatoren die deze week verschijnen, zullen waarschijnlijk weer meer aandacht krijgen van beleggers", zegt hij. Over het geheel genomen blijft de stemming vrij negatief. “Maar het rapportageseizoen verloopt beter dan verwacht”, voegt hij toe.

‘Zorgen dankzij Trumps tarieven’

Robert Halver van Baader Bank spreekt tot nu toe van gemengde signalen wat betreft het rapportageseizoen. Het komt erop neer dat de grote Amerikaanse banken de sterke stijging van de voorzieningen voor kredietverliezen ruimschoots konden compenseren met een aanzienlijk hogere opbrengst uit de effectenhandel. "Als het echter om de economische vooruitzichten van de VS gaat, baart Trumps invoerrechtenhamer zorgen." Gelukkig ligt de waarderingspremie van technologiebedrijven ten opzichte van de Amerikaanse markt als geheel nu weer op een gunstiger niveau. Halver ziet de Duitse beurs nog steeds als een beurs met een voorsprong op de Amerikaanse, zelfs op de tweede rij.

Extreem vol programma

Deze week staat de agenda vol met economische cijfers. Daarnaast zullen 91 bedrijven uit de Stoxx Europe 600 hun rapporten over het eerste kwartaal presenteren, waaronder Deutsche Bank, Deutsche Börse, BP, HSBC, Deutsche Post, Mercedes-Benz en Shell. Volgens Deutsche Bank rapporteren 183 S&P 500-bedrijven uit de VS, waaronder Exxon Mobil, Amazon, Apple, Microsoft en Meta.

Belangrijke economische en zakelijke data van de week

Woensdag 30 april

03:30 uur China: Inkoopmanagersindex april. DekaBank verwacht een aanzienlijke daling van de index voor de productiesector en wijst daarbij op de verhoging van de Amerikaanse tarieven begin april.

10:00 uur Duitsland: BBP 1e kwartaal. Volgens DekaBank is het Duitse bruto binnenlands product in het eerste kwartaal mogelijk verrassend sterk gestegen. De reden hiervoor: vooruitbestellingen door Amerikaanse klanten die hun voorraad tegen gunstige voorwaarden wilden aanvullen voordat de tarieven omhoog gingen.

11:00 uur Eurozone: BBP 1e kwartaal. Voor de eurozone verwacht Commerzbank een opmerkelijke groei van 0,2 procent in het eerste kwartaal ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De Spaanse economie is naar verluidt opnieuw de sterkste groeier.

14.00 uur Duitsland: Consumentenprijzen april.

14:30 uur VS: BBP 1e kwartaal. Volgens de Commerzbank is de economie in de VS waarschijnlijk gestagneerd. Dit is een aanzienlijke vertraging na jaren van gemiddelde groeicijfers van bijna 3 procent.

16.00 uur VS: Consumentenuitgavenprijsindex maart.

Donderdag 1 mei

Dag van de Arbeid. Geen handel op de Deutsche Börse-marktplaatsen.

Japan: Rentebesluit van de Bank of Japan. Volgens Commerzbank zal de Bank of Japan waarschijnlijk niet op haar benen blijven staan.

Vrijdag 2 mei

11:00 uur Eurozone: Consumentenprijzen april. Volgens DekaBank heeft de late paasvakantie ervoor gezorgd dat de gebruikelijke seizoensgebonden prijsstijgingen voor veel toeristische diensten zijn uitgesteld tot april. Na een daling van de kerninflatie in de voorgaande maand, verwacht het land daarom een ​​stijging naar 2,6 procent. Er wordt echter wel een lichte daling van de algehele inflatie voorspeld, naar 2,1 procent, die deels te wijten is aan dalende energieprijzen.

14:30 uur VS: Werkloosheidscijfers april. Volgens DekaBank is er slechts een geringe toename van de werkgelegenheid te verwachten. De sterke stijging in maart kwam vrijwel geheel voor rekening van een weersgerelateerd inhaaleffect.

door Anna-Maria Borse, 28 april 2025, © Deutsche Börse AG